携程Q1营收预计将达到40.97亿元 同比下降49.87%

5月28日美股盘后，携程(TCOM.US)将发布2020年第一季度财报。彭博一致市场预期显示，携程Q1营收预计将达到40.97亿元(人民币，下同)，同比下降49.87%;归属于公司股东的净亏损为22.05亿元，去年同期净利润为46.13亿元。

携程此前表示，受疫情影响，预计2020年第一季度的营收将同比下降约45%至50%。

回顾上一季度，携程2019年第四季度营收为83.43亿元，同比增长10%;归属于母公司的净利润为20.08亿元，2018年同期为亏损11.90亿元。

携程的业务主要分为住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理四部分。2019年第四季度，携程住宿预订的营收为30亿元，同比增长12%;交通票务的营收为35亿元，同比增长2%;旅游度假业务营收为8亿元，同比增长11%;商旅管理业务营收为3.73亿元，同比增长33%。

在2019年Q4的财报电话会中，携程CEO孙洁表示，总体来说，国内的住宿和交通已经开始恢复。出境游相关业务要到国外疫情状况转好之后也能恢复。如果说疫情能在国外得到有效控制的话，我们对于后半年国外旅游业务的恢复还是有信心的，但是如果进一步扩大，可能对我们的影响会一直持续到年底。

银河国际在此前的研报中表示，预计出境旅游总收入(包括住宿和交通)占携程总收入的30–35%。受疫情影响，出境旅游业务的市场将需要更长时间才能复苏。将携程2020财年及2021财年的盈利预测分别下调 48.1%和 37.6%，股份评级从“增持”下调至“持有”。

兴业证券认为，携程海外收入下滑不仅在Q1，预计海外收入在Q2 下滑或超80%。预计国内业务将随复工推进缓慢复苏，国际业务冲击至少持续至2020年Q3。

疫情发生后，携程通过降低高管工资等措施缩减费用。兴业证券认为，由于销售等费用的缩减，预计2020年Q1的运营费用同比减少15%-20%，但出于低基数因素，三费费率有大幅增长，预计Q1 Non-GAAP 经营亏损将达18.5 亿元

彭博数据显示，彭博跟踪的31位分析师中，21位予携程“买入”评级，15位予“持有”评级，2位予“卖出”评级。平均目标价为28.26美元。

5月27日美股收盘，携程报25.83美元，下跌0.81%，最新总市值为153.19亿美元。

关键词： 携程

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